今年社零总额能否突破46万亿元以及电商占比是否会继续走高？

本文根据国家统计局最新公布的1-2月的零售数据，来解读今年社零总额能否突破46万亿元以及电商占比是否会继续走高？

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今年社零总额能否突破46万亿元？

近日，国家统计局公布2023年1月和2月的社会消费品零售总额及相关数据。本文结合近年同时期的相关数据，通过综合对比对2023年的社零总额的走势展望分析如下。

首先，文章把2019年至2023年这五年间的1月和2月的社会消费品零售总额列表对比如图1所示。

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图1：2019年-2023年1月和2月的社会消费品零售总额(单位：万亿元) 

其中绿色柱是2019年到2023年的1月和2月的零售数据，蓝色柱是按1-2月数据乘以6作为对全年零售数据的推测。然后与2019年到2022年的实际的全年社会消费品零售总额的实际数据做一个比较，从中发现一些量化规律，从而对2023年最终可以实现的社会消费品零售总额做一个推测。见图2。

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图2：根据历年1-2月份数据的推测与当年实现社零总额的比较

其中蓝色柱是从2018年到2023年的1-2月份的实际数据乘以6的外推。绿色为相应年份实际实现的社零总额。为尽可能的准确推测，图2加入2018年数据以确保有一个5年期时段与实际发生的社零总额的数据比较。目的就是为了对2023年最终可以实现的社零总额的数据更靠谱。

第一，我们可以从蓝绿柱图和数值比较看到历年的零售总额数据都要高于1-2月份乘以6的数据约4%(见橙色百分比)。这个比较好理解，因为1-2月份是一年开始的起步阶段，加上还有一年中最长的春节假期和一年中相对最短的二月份。在疫情发生之前的2019年之前，全年的实际数据通常比1-2月份乘以6倍的线性外推高出约4%。从图2可见，即使是在疫情影响相对稳定的2021年，也是疫情的精准防控做得比较好的一年。全年数据也有5.3%的超出。

第二，2020年1-2月正值新冠疫情爆发，致使2020年1-2月的社零总额只有5.2万亿元，较2019年同期的6.6万亿元下降达21%。所以当2020年的第一波疫情过后，最后社零总额出现了强劲的反弹，增速甚至高出1-2月数据达25%。这个25%几乎就是在21%下降的基础上加上4%的全年平均溢出的结果。2022年由于传播能力极强的奥密克戎的影响和较长时间的大面积封控，实际的社零总额甚至还低于1-2月数据乘以6外推结果的1.5%。

虽然，2020年社零总额基本与2021年持平，但潜在增长的损失至少为3-4%。不然的话，2022年的社零总额根据幂律曲线的推算，社零总额应不低于44.8万亿元，潜在损失至少0.8万亿元。同理2020年如果没有疫情社零总额应该在42.3万亿元，潜在损失约为3.1万亿元。

综合以上两点分析，根据2023年1-2月数据推测，即使不考虑通常的约4%的全年溢出，社会消费品零售总额的数据应该已经达46.2万亿，与年初1-2月线性外推的数据持平。而且，正好与新一届人大提出的GDP的5%的增长看齐。因为没有了新冠疫情的影响，这个乐观的预期加上4%的溢出使社零总额有可能最终数据突破48万亿元。这样社零总额可以有9%的增长。

如果是这样，2023年的1.8万亿的溢出加上2021年的约2.3万亿元的溢出总计约4.1万亿，可以完全填补2020年和2022年的共计3.9万亿的潜在损失。回到幂律指数的曲线上。所谓真正做到了收复失地回到疫情之前应该就是这种情景。